【深度剖析】疫情对经济环境与医美行业的影响有多大?
时间:2020-02-07  
     
    [摘要:新型冠状病毒感染肺炎疫情的爆发,对各行各业产生不同程度的影响,已经超越公共卫生领域对中国经济造成的多方位的冲击。由于我国政府采取强力有效措施,加上国际社会支持,我们深信疫情能在短期内得到有效控制,此次"疫情"不影响中国中长期经济运行逻辑,原有的逆周期调节政策宽松方向不变,货币政策可以选择降息。疫情对2020年和未来中国经济发展的影响有限,尤其是医疗产业,医美大环境仍然趋好!]
 
    2020年,新年伊始,一场没有硝烟的“战疫”牵动14亿人民的心。
 
    一场肆虐全国的新型冠状病毒肺炎疫情,让大多数产业一夜之间歇业。

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    2019新型冠状病毒(简称“2019-nCoV”)疫情的发生,将对各行各业产生不同程度的影响。那么宏观经济大环境将会是如何走向?政策面将会如何调整?下面让我们一起具体探讨一下。
 
    经济大环境走向预期

    一、 通过过往非典疫情时间,短期GDP增速受明显拖累
 
    从经济总量看,非典疫情期间GDP增速受到明显拖累。03年二季度GDP当季增速 9.1%, 较一季度增速大幅下降2个百分点,下半年逐步企稳回升(Q3、Q4GDP当季增速均为10%),工业增加值增速走势与之类似。 可预期,短期经济受疫情影响较大,有学者认为,2020Q1 GDP增速可能下降至5%左右;但第二、三、四季度我国经济将加速发展;如果疫情很快得到有效控制,预计我国全年GDP增长速度仍将维持在5.8%左右!

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    二、 疫情事件会对生存以外的消费产生负面影响,疫情持续时间越长,影响越大

    非典疫情期间,第三产业受冲击最严重,第二产业相对平稳。非典疫情爆发后,第三产业单季增速从02年末的11.3%大幅下滑至03年Q3的8.8%,且恢复较慢,全年增速较上年下滑1个百分点,对经济拖累明显;

    其中,第三产业中交运仓储、住宿餐饮、金融业增速在二季度均出现明显下滑,而批发零售业逆势上升。

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    三、 中国经济下行压力远超非典时期,武汉疫情加速经济压力的释放
 
    非典疫情最严重的是北京,当年北京第三产业比例达69%,造成03年Q2的GDP增速大幅下滑3.1个百分点,拖累全国单季GDP增速 0.11个百分点左右。

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    2019年,服务业占GDP的比重为53.9%。这意味着,现在拉动中国经济的最大力量,已经变成了中国本土的服务业。
 
    疫情对武汉、湖北经济的影响不弱于非典时期的北京。虽然当前武汉及湖北的第三产业占比低于03年的北京,但采取的“封城”等防疫措施更为严厉,我们假设武汉、湖北GDP单季增速下滑幅度为3个百分点左右,对全国 GDP 增速的拖累可能达到 0.06%-0.19%。

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    不仅是餐饮,航空、旅游、娱乐、零售等严重依赖线下的服务业都受到严重打击,收入几乎是断崖式下跌。2019年春节黄金周,全国零售和餐饮业实现销售额10050亿元,旅游业收入5139亿元。2020年春节假期10天,消费几乎停摆,零售和餐饮业收入锐减,全国铁路、道路、水路、民航共发送旅客比上年同期下降近73%,旅游相关行业陷入冰冻状态。专家估算,仅零售、餐饮和旅游市场的直接损失就超过1万亿元。
 
    疫情对政策的影响:逆周期调节将进一步加码
 
    非典疫情期间货币政策明显偏宽松。M2(广义货币供应量)增速由02年底的16.8%上升至03年6月的20.8%,同期10年期国债利率也从3.18%下降至3.08%;而在6月份疫情得到控制后,货币增速迅速拐头向下,利率也开始震荡上行。
 
    财政政策也有小幅发力。主要体现在03年在财政收入累计增速由年初高点的40.5%震荡下行至年底的20%,与当年对餐旅、交运等受疫情影响较大的行业实施减税有关;财政支出增速在03年上半年也有小幅走高,在疫情得到控制的下半年重新回落。

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    就本次疫情而言,国务院各部委反应迅速,出台扶持政策,对冲疫情影响。
 
    2月1日,央行、财政部、银保监会、证监会、外汇局五部委出台金融支持政策,要求通过适当下调贷款利率、增加信用贷款和中长期贷款等方式,支持相关企业战胜疫情灾害影响;对受疫情影响较大的批发零售、住宿餐饮、物流运输、文化旅游等行业,以及有发展前景但受疫情影响暂遇困难的企业,特别是小微企业,不得盲目抽贷、断贷、压贷。
 
    2月2日,财政部又发布通知,要求对疫情防控重点保障企业贷款给予财政贴息支持,加大对受疫情影响个人和企业的创业担保贷款贴息支持力度,优化对受疫情影响企业的融资担保服务。
 
    2月2日下午,央行宣布2月3日开市首日开展1.2万亿元公开市场逆回购操作投放资金,确保流动性充足供应。
 
    2月3日,央行又下调7天期和14天期逆回购利率10个基点。
 
    为打赢疫情防控阻击战并支持中小企业保营稳发展,一些地方政府和税务部门出台专门措施,对医疗机构、医疗物资生产企业和因受疫情影响纳税困难的中小企业给予税收减免或财政扶持。据不完全统计,截止2020年2月4日,有6个地方的政府部门或税务部门出台了相关文件,包括北京、广东、福建、青岛、苏州、宁波等。
 
    北京:
 
    实施灵活用工政策,允许企业综合调剂使用年度内的休息日
    延迟缴纳社会保险费
 
    各区对采取减免租金措施的租赁企业可给予适度财政补贴
 
    广东:
    优先落实相关减税降费政策,优先加快办理增值税留抵退税,优先核准延期缴纳税款,全力支持这类企业开展复工复产、扩大生产。
 
    福建:
    对纳税人因疫情影响纳税确有困难的,依法合理予以减免房产税、城镇土地使用税。
 
    青岛:
    减免中小企业税费
    优化退税服务
 
    苏州:
 
    缓缴社会保险费
 
    减免中小企业房租
 
    宁波:
 
    减免中小企业房租
 
    扩大研发投入资助
 
    缓缴社会保险费
 
    随着各种扶持政策陆续到位,相信疫情带来的负面影响可以得到较大程度消弭。综合来看,疫情冲击之下,经济阶段性走稳的节奏将被打乱,逆周期调节政策有望进一步加码。
 
    维持此前判断,稳增长仍是硬要求,2020年政策将延续宽松、稳字当头、保持定力,地方政府积极性有望回升,也会更加重视改革、科技创新和区域政策,“宽财政+ 松货币+扩消费+促产业+改制度+稳就业”组合拳可期。
 
    疫情下财政补贴力度可能加大;降准“降息”仍然可期,而考虑到疫情冲击下降成本的紧迫性加大, 预计2月份就有望看到“降息”,后续资金从银行流出,存款变为投资或消费,结果是资金流动性增加。
 
    疫情对医疗产业的影响:大环境依然趋好
 
    从03年的非典对医疗产业格局的影响,我们可以预见武汉新型冠状病毒疫情提升了抗病毒医护产品和呼吸支持器械需求。武汉新型冠状病毒疫情发病人数不断上升,当前虽然尚无治疗特效药,但血制品(主要是白蛋白和静丙)、抗病毒中药和其他抗病毒药物能提供支持治疗,相关的上市药企股票也被致看好,2020年股市开年第一天3100只股票跌停,几乎仅剩医药板块在支撑大盘。另外呼吸支持器械如呼吸机、雾化机、制氧机和监护仪等医疗器械为主要临床救治医疗器械,防护设备口罩和防护服,医院消毒服务需求迅速提升。 

    医美也属大健康医疗板块,对医美行业来说,在政策上预期带来的影响有:
 
    医美行业监管力度进一度加强,卫生医疗审核更严格,行业进一步清洗,迈向更规范化、体系化;
    医美金融市场可能更成熟,“医美贷”类产品更权威、更有公信力,消费市场会进一步激活;
    医美消费商业模式加速进化,线上医美进一步激活;
    疫情发生以来,医美行业以伊肤泉为代表的品牌厂家,美莱华美等品牌机构纷纷捐款捐物,千万行业帮扶等行业自救计划犹如注入强心针振奋行业。

    风暴过后,会有彩虹!
    
    疫情对2020年和未来中国经济发展的影响有限,尤其是医疗产业,医美行业。
 
    我们相信,医美大环境仍然趋好!







 

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